Νίκος Καραγιάννης
Με ανεκτέλεστο μαμούθ 9,2 δισ. ευρώ έκλεισε ο όμιλος ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ το 2025 σύμφωνα με τα αποτελέσματα που εξέδωσε εχθές το απόγευμα. Το ανεκτέλεστο του ομίλου χωρίζεται σε 6,6 δισ. ευρώ σε ανεκτέλεστο έργων και σε 2,6 δισ. ευρώ έργων προς υπογραφή.
Το...
πιο εντυπωσιακό στο παραπάνω ανεκτέλεστο είναι πάντα σύμφωνα με τα δημοσιευμένα στοιχεία, πως το 77% του παραπάνω ποσού αντιστοιχεί σε ίδιες επενδύσεις από τον όμιλο και για λογαριασμό τρίτων.
Ουσιαστικά με το παραπάνω ανεκτέλεστο και τον τρόπο με τον οποίο διαστρωματώνεται ενισχύεται έτι περαιτέρω η κυριαρχία της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ για μια ακόμα χρονιά στο κατασκευαστικό γίγνεσθαι της χώρας.
Εξίσου σημαντικό θα πρέπει να θεωρείται και το γεγονός πως όπως αναφέρεται η δραστηριότητα στον Κατασκευαστικό τομέα κινήθηκε σε υψηλότερα επίπεδα, καθώς επιταχύνθηκε η υλοποίηση έργων που βρίσκονταν υπό κατασκευή και νέα έργα ξεκίνησαν να κατασκευάζονται. Επίσης, τα περιθώρια κέρδους συνέχισαν να κινούνται σε ικανοποιητικά επίπεδα, ως αποτέλεσμα του μείγματος των έργων αλλά και της εκτελεστικής ικανότητας και προσήλωσης του Ομίλου.
Αξίζει να αναφερθεί πως το συγκεκριμένο ανεκτέλεστο αποτελεί ρεκόρ όλων των εποχών για τον κατασκευαστικό κλάδο της χώρας, δείχνοντας παράλληλα και την άνοδο που παρουσιάζεται στον συγκεκριμένο τομέα τα τελευταία 6 χρόνια.
Παράλληλα ο όμιλος ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ συμμετέχει σε εν εξελίξει διαγωνισμούς για νέα έργα παραχωρήσεων/ΣΔΙΤ στην Ελλάδα συνολικής αξίας άνω των 2,0 δισ. ευρώ, ενώ αναμένει την έναρξη νέων διαγωνισμών ύψους 8-10 δισ. ευρώ.
Ο ρόλος των παραχωρήσεων
Στα οικονομικά δεδομένα του ομίλου οι αριθμοί είναι κάτι παραπάνω από εξαιρετικοί. Τα έσοδα για το 2025 ανήλθαν σε 3,85 δισ. ευρώ με την λειτουργική κερδοφορία να φτάνει στα 631,4 δισ. ευρώ αυξανόμενη κατά 53% σε σχέση με την προηγούμενη χρονιά.
Πρωτεύοντα ρόλο σε αυτό έπαιξαν οι παραχωρήσεις και δη οι οδικές στις οποίες η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ κυριαρχεί στην χώρα. Πιο συγκεκριμένα οι επενδύσεις του ομίλου σε Εγνατία και Αττική Οδό έφτασαν τα 5,3 δισ. ευρώ ενισχύοντας όμως γεωμετρικά τη θέση του στην εγχώρια αγορά.
Επίσης στα οικονομικά δεδομένα του ομίλου οι αριθμοί είναι κάτι παραπάνω από εξαιρετικοί. Τα έσοδα για το 2025 ανήλθαν σε 3,85 δισ. ευρώ με την λειτουργική κερδοφορία να φτάνει στα 631,4 δισ. ευρώ αυξανόμενη κατά 53% σε σχέση με την προηγούμενη χρονιά.
Η έναρξη της παραχώρησης της Εγνατίας Οδού ήταν το σημαντικότερο ορόσημο στον συγκεκριμένο τομέα καθώς ολοκληρώθηκε ένας πολυετής διαγωνισμός και δόθηκε ένα ιδιαίτερα υψηλό τίμημα.
Παράλληλα υπεγράφη και η σύμβαση παραχώρησης του κεντρικού τμήματος του ΒΟΑΚ από τα Χανιά μέχρι το Ηράκλειο αρχικά με την ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ως μοναδικό μέτοχο, γεγονός που μεταβλήθηκε το 2026 με την είσοδο και των AKTOR & METKA.
Στην Αττική Οδό που λειτούργησε κάτω από την ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ για πρώτη φορά για μια ολόκληρη χρονιά, η μέση ημερήσια κίνηση των οχημάτων (ADT) στον αυτοκινητόδρομο της Αττικής Οδού παρουσίασε ετήσια αύξηση κατά 4,6% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους, με τη λειτουργική κερδοφορία να ανέρχεται σε € 180 εκατ. Όσον αφορά τους αυτοκινητόδρομους της Νέας και της Κεντρικής Οδού, η μέση ημερήσια κίνηση για το 2025 παρουσίασε ετήσια αύξηση κατά 1,7% και 12,5% αντίστοιχα.
Ενέργεια
Στον τομέα Παραγωγής Ηλεκτρικής Ενέργειας, παρά τον συνεχώς εντεινόμενο ανταγωνισμό, ο Όμιλος κατάφερε να διατηρήσει την ανταγωνιστική του παρουσία, εκμεταλλευόμενος τη μακροχρόνια εμπειρία που διαθέτει και την ευελιξία που του εξασφαλίζει η ικανότητα προμήθειας φυσικού αερίου με ανταγωνιστικούς όρους, αλλά και τα τεχνικά χαρακτηριστικά του σταθμού. Η παραγωγή ανήλθε σε 1,8 TWh, σχεδόν σταθερή σε σχέση με την προηγούμενη χρονιά. Επίσης κατά το 2025 ξεκίνησε η δοκιμαστική λειτουργία της νέας μονάδας φυσικού αερίου στην Κομοτηνή (ο Όμιλος συμμετέχει με 50%) με την παραγωγή να ανέρχεται σε 1,5 TWh.
Στον τομέα Προμήθειας Ηλεκτρισμού και Φυσικού Αερίου σε τελικούς καταναλωτές, η αγορά κινήθηκε αυξητικά καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους και ιδιαίτερα κατά το β΄ εξάμηνο αυτού. Η εταιρεία ΗΡΩΝ διατήρησε το μερίδιο αγοράς της στο 10%, αυξάνοντας σημαντικά τον αριθμό των πελατών της, τόσο στον τομέα της Ηλεκτρικής Ενέργειας όσο και του Φυσικού Αερίου, επιτυγχάνοντας το στόχο της να εδραιωθεί στις πρώτες θέσεις των ανεξάρτητων προμηθευτών από άποψη τόσο μεριδίου, όσο και αύξησης πελατολογίου. Οι συνολικές πωλήσεις ηλεκτρικής ενέργειας για το 2025 ανήλθαν σε 5,0 ΤWh παρουσιάζοντας μια μείωση σε σχέση με το προηγούμενο έτος, λόγω των μειωμένων πωλήσεων σε συγκεκριμένους βιομηχανικούς πελάτες.
Σημειώνεται ότι στο α’ εξάμηνο του 2025 εγκαταστάθηκε και τέθηκε σε λειτουργία για λογαριασμό της ΔΕΗ, σταθμός παραγωγής ηλεκτρισμού από φυσικό αέριο στην Κρήτη (ΗΡΩΝ Ι), στο πλαίσιο της σχετικής συμφωνίας. Κατόπιν αυτού αναγνωρίστηκε το θετικό αποτέλεσμα το οποίο συνεισέφερε στη λειτουργική κερδοφορία του τομέα.
Ταμειακές ροές – Επενδύσεις – Δανεισμός
Οι καθαρές λειτουργικές ταμειακές ροές του Ομίλου (Net Operating CF) για το 2025 ανήλθαν σε € 555,6 εκατ., παρουσιάζοντας αύξηση 62,9% σε σχέση με το προηγούμενο έτος σε συνέχεια της αυξημένης λειτουργικής κερδοφορίας αλλά και της διαχείρισης του κεφαλαίου κίνησης.
Οι συνολικές επενδύσεις (capex) παρέμειναν σε υψηλό επίπεδο και το 2025 και ανήλθαν σε € 1,3 δισ. (έναντι € 3,4 δισ. το 2024), και σχεδόν το σύνολο του ποσού έχει δαπανηθεί στον Τομέα των Παραχωρήσεων και ειδικά στο έργο της Εγνατίας Οδού.
Ο καθαρός δανεισμός, εξαιρουμένων των συμβάσεων Project Finance, διαμορφώθηκε σε € 211 εκατ., έναντι € 76 εκατ. την 31.12.2024. Το Συνολικό Προσαρμοσμένο Καθαρό Χρέος2 του Ομίλου ανήλθε σε € 4.297 εκατ. (~90% αφορά δανεισμό χωρίς αναγωγή στην μητρική, non-recourse debt), έναντι € 3.258 εκατ. την 31.12.2024, με την αύξηση να αποδίδεται στην πληρωμή του τιμήματος για την παραχώρηση της Εγνατίας Οδού στο τέλος του έτους. Εξαιρούμενης της συγκεκριμένης πληρωμής, ο συνολικός καθαρός δανεισμός παρουσιάζει μείωση κατά περίπου € 300 εκατ.
Τα Συνολικά Ταμειακά Διαθέσιμα του Ομίλου (εξαιρουμένων των δεσμευμένων καταθέσεων ύψους € 99 εκατ.) διαμορφώθηκαν σε € 1.693 εκατ., εκ των οποίων € 851 εκατ. σε επίπεδο Μητρικής Εταιρείας.
ypodomes.com
